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高科技企业将来的存续能力和风险又要再高一级

时间:2019-07-08 20:46

来源:未知作者:admin点击:

  7月6日,2019青岛·中国财富论坛在青岛召开,除了政府官员,来自全球的100多名专家学者齐聚一堂,畅谈目前的投资领域。

  最近,在世界经济不确定性预期增强的情况下,国际黄金价格每盎司一度突破1400美元,创出历史新高,那么,现在还是投资黄金的好时机吗?

  7月6日,纽约商品交易所理事会主席William PURPURA在2019青岛·中国财富论坛上表示,“我对黄金是持有乐观态度的,应该把黄金纳入到投资组合当中。”

  但他同时表示,很多国家央行在购买黄金,但交易上并不擅长。1998年,英格兰央行卖掉了一半的黄金,当时1盎司约250美元,现在1盎司1400美元。“那时候以那么低的价格大规模卖出,真的是我见到的最糟糕的决策。”关于黄金应该记住的一点是供应总是在那儿,不会消失,只是会换手,改变的是所有权。

  他还特别提到,中国在黄金的供求方面发挥着非常重要的作用,中国也是世界上最大的黄金生产国和购买国。

  William PURPURA认为,比特币背后没有实物支撑,而黄金是一个实体。黄金可以放到世界各地的保险柜中,而比特币不可能像黄金一样实物交易,或是放柜里。当然,主要看投资者对它们的信心。他特别提到,比特币实际上跳过了银行的交易场所,以更快的速度流动,甚至超过以往任何速度。

  宜信公司创始人、CEO,宜人贷董事会主席、CEO唐宁不看好比特币,他只是对底层技术非常关注,区块链技术是有其意义的。“比特币好像只是一个游戏,玩的人越来越多,它的价值也会越来越高。”比特币不适合作为一种财富管理配置的主要资产类别,其风险波动太高。中国高净值、超高净值理财者的资管需求,不在这些炒作型的、高风险的、赌博式的资产类别上。

  最近,facebook推出的Libra被叫停又让数字货币火了一把,全美投资信托协会研究和投资推广事务执行副总裁、前美国国家信用社管理局首席经济学家John WORTH认为“所有的加密货币风险都很大,不适宜作为投资产品”。而且,美国的支付系统很完善,Libra并不能填补支付系统的空缺,其最终价值有限。

  科创板首批25家公司上市仪式将于7月22日举行,科创板也是财富论坛上绕不过去的话题。

  瑞银证券有限责任公司总经理、瑞银集团亚太执行委员会成员钱于军对于科创板目前阶段的问题以及未来提出了自己的看法,第一批科创板上市企业,契合金融机构应该脱虚入实支持实体经济的需要。但作为高科技的领域,从资产配置来说,属于权益类资产配置里面比较高风险的类别。另外,跟看好的白马企业不一样,有的企业还在亏损,营收属于起步阶段,将来能不能走出去,规模能否达到市场公开认为合理的估值水平上,并给所有前期和后来参与IPO的投资人带来可观回报,还有待观察。

  钱于军同样认为,科创板意义非凡,代表了中国资本市场不断改革开放的主题。“但是从分散风险、多配置资源的角度说,我们期待科创板上了一定规模以后,有了一揽子的股票,相信外资和流动性较高的大基金会更方便参与。”

  钱于军也谈到,从前面两三单来看,已经有气氛过于炙热的倾斜,相信监管当局也意识到这一点。毕竟,本身股市风险就比较高,高科技企业将来的存续能力和风险又要再高一级。

  “我们虽然不是监管当局但有义务呼吁,科创板的发展前途光明,改革意义重大,但这个阶段大家需要小心呵护其前期健康发展,这样才能走得更远。路遥知马力,资本市场包括上市公司,包括我们在内的券商中介机构,任何事都讲究中长期、可预测性或者稳定性发展,这样才有利于我们自身的发展,也利于标的的健康成长。”

  作为全美房地产投资信托协会研究和投资推广事务执行副总裁,John WORTH对房地产信托投资表达出很高的热情,他在会上介绍,研究表明,房地产市场是非常好的投资多元化的领域,总体的股权投资回报和房地产回报之间的相关性和其它相关性相比要更低。因为房地产独有供应方的功能,房地产的产品供应周期长,地产、物业完全开发出来耗时较长。

  从长期来看,房地产和其它金融经济部门的相关性随着时间推移会越来越低。“投资组合在美国是这样的,个人有15%-20%的资产最好投到商业地产,并不是说住房,而是投入到能产生租金的地产。比如说任何一个人在美国,自己有养老金的积累,中间会通过资管公司把一部分投入房地产,这种投资也是每年累计不断增长,最终达到15%的最优占比。”

  中国财富管理规模已经突破100万亿元大关,其中一部分配置在美国市场上,这么大的财富管理需求如何在美国更好地规避风险,实现其价值?

  John WORTH回应了该问题,首先要有长期投资的视角,不要想利用短期波动或者短期配置来获利,要覆盖各个不同的资产类别。

  不过,对于目前美国的经济发展情况,John WORTH用“放缓”两个词来概括。目前美国经济进入危机的可能性很低,但经济放缓的可能性比较高。

  “看起来,美国进入经济发展放缓的第二年,用汽车行业打个比方,就是发动机过热了。”目前世界各地利率都是比较低,主要是因为世界各地增长都是非常缓慢。

  Maurer则从投资多元化的角度予以回应。投资组合要分散,也要进行相关的对冲操作。这几年汇率的变化是一个波动因素,投资不但要投到美国,还要投到欧洲国家,对冲汇率波动,减少美元风险敞口。

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