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美元资产无风险回报率或将持续走低

时间:2019-09-09 01:30

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  【大公报讯】记者倪巍晨上海报道:国家外汇管理局昨日数据显示,中国连续第9个月在储备资产中增持黄金,8月末中国黄金储备报6245万盎司或954.5亿元(美元,下同),环比增长19万盎司或约65.64亿元。分析称,今年以来黄金价格总体呈现升势,中国连续增持黄金,有助於满足并实现“储备资产配置多元化”及“保值增值”的需求。

  苏宁金研院研究员陶金指出,当前全球政治经济不确定性因素仍较多,国际金融市场波动性或加大,而黄金是避险的重要投资渠道,加之美国降息预期强烈,其实际利率水平或将下行,中国在储备资产中增加黄金是合理的对冲和投资策略。

  “随着美联储降息进程的开启,美元资产无风险回报率或将持续走低。”交银金研中心高级研究员孙长华坦言,中国央行不断增持黄金储备,不仅符合“外储资产配置多元化”的实际需要,更能满足外储“保值增值”的需要。他续称,在全球经济和国际金融市场风险挑战增多,以及中美贸易摩擦仍未解决的当下,中国适当增持黄金储备,用以替代部分美元资产也是种战略考量。

  虽然9月5日国际金价重挫,单日跌2.24%录近3年来单日最大跌幅,但年内金价已从最初的每盎司1280元,上涨至1500元以上水平,升幅依然可观。民生证券宏观团队预期,在美国利率中枢下行、全球政治经济风险上升等因素支撑下,未来金价上涨空间依然广阔,中期内金价将向上突破2011年高点,在达到每盎司1900元之前,金价调整即是买入机会。

  因此,陶金料中国继续增持黄金空间很大。但他同时提醒,需考虑美元汇率变化,未来美元存贬值风险,但若发生地缘政治风险事件,同为避险资产的美元亦会升值,并在一定程度上对金价造成压力。

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